Earnings After Tax (EAT) adalah laba bersih yang diperoleh perusahaan setelah semua beban, termasuk pajak penghasilan, dikurangkan dari total pendapatan. Dalam laporan keuangan, khususnya laporan laba rugi, EAT merupakan angka terakhir yang muncul di bagian paling bawah, sehingga sering disebut bottom line. Angka inilah yang paling ditunggu oleh investor, kreditor, dan manajemen karena mencerminkan profitabilitas riil perusahaan setelah semua kewajiban finansial terpenuhi.
Bagi Anda yang baru belajar membaca laporan keuangan, EAT bisa dipahami seperti sisa uang di dompet setelah membayar semua tagihan. Angka yang terlihat di laporan sebelum pajak sering tampak lebih besar, tetapi EAT-lah yang benar-benar bisa digunakan, baik untuk dibagikan sebagai dividen maupun diputar kembali sebagai investasi bisnis.
Posisi EAT dalam Laporan Laba Rugi
EAT tidak berdiri sendiri. Untuk memahami posisinya, perlu dilihat dulu bagaimana laporan laba rugi disusun secara berurutan.
Laporan laba rugi diawali dengan pendapatan bersih (net sales), kemudian dikurangi harga pokok penjualan untuk menghasilkan laba kotor. Dari laba kotor, berbagai beban operasional dikurangi sehingga diperoleh laba usaha. Setelah ditambahkan atau dikurangi pendapatan dan beban di luar usaha (seperti bunga), hasilnya adalah Earnings Before Tax (EBT) atau laba sebelum pajak. Barulah beban pajak penghasilan dikurangi dari EBT untuk mendapatkan EAT.
Urutan ini penting karena banyak analis yang membandingkan EBT dengan EAT untuk melihat seberapa besar beban pajak mempengaruhi profitabilitas akhir perusahaan.
Rumus EAT dan Cara Menghitungnya
Rumus dasar EAT sangat sederhana:
EAT = EBT (Earnings Before Tax) – Beban Pajak Penghasilan
Atau jika dihitung dari awal:
EAT = Pendapatan Bersih – HPP – Beban Operasional – Beban Lain-lain – Pajak Penghasilan
Sebagai contoh konkret, ambil data sebuah perusahaan manufaktur:
- Pendapatan bersih: Rp 100.000.000
- Harga pokok produksi: Rp 40.000.000
- Beban operasional: Rp 20.000.000
- Beban administrasi: Rp 10.000.000
- Tarif pajak penghasilan: 20%
Langkah pertama, hitung EBT: Rp 100 juta dikurangi Rp 40 juta, Rp 20 juta, dan Rp 10 juta, hasilnya Rp 30.000.000. Langkah kedua, hitung pajak: 20% dari Rp 30 juta sama dengan Rp 6.000.000. Langkah ketiga, EAT = Rp 30.000.000 dikurangi Rp 6.000.000, hasilnya Rp 24.000.000.
Angka Rp 24 juta itulah yang tercatat sebagai EAT, yakni laba yang benar-benar tersedia bagi perusahaan.
Perbedaan EAT, EBT, dan EBIT
Ketiga istilah ini sering membingungkan karena terdengar mirip. Berikut perbedaan kuncinya.
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) adalah laba sebelum bunga dan pajak. Metrik ini berguna untuk menilai profitabilitas operasional murni perusahaan, tanpa terpengaruh struktur permodalan (apakah menggunakan utang atau tidak) dan beban pajaknya.
EBT (Earnings Before Tax) adalah laba setelah bunga namun sebelum pajak. EBT mencerminkan laba setelah perusahaan membayar kewajiban bunga kepada kreditor, tetapi belum dikurangi pajak penghasilan.
EAT adalah hasil akhir setelah pajak. Ini angka terbawah, paling “bersih”, dan paling relevan bagi pemegang saham. Serupa dengan proses penyulingan, di mana EBIT adalah cairan mentah, EBT sudah separuh dimurnikan, dan EAT adalah produk akhir yang siap digunakan.
Untuk referensi tarif pajak penghasilan badan yang berlaku di Indonesia, Anda bisa merujuk pada ketentuan terbaru di situs OnlinePajak yang memuat panduan perhitungan laba bersih setelah pajak secara terperinci.
Cara Mencari EAT di Laporan Keuangan Perusahaan
Untuk perusahaan terbuka (Tbk), laporan keuangan tersedia di situs Bursa Efek Indonesia (IDX). Langkah-langkahnya praktis:
- Buka laporan keuangan tahunan atau kuartalan perusahaan yang ingin Anda analisis.
- Cari bagian Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain.
- Cari baris yang bertuliskan “Laba Periode Berjalan”, “Laba Tahun Berjalan”, atau “Laba Bersih”, yang biasanya berada di bagian paling bawah laporan tersebut.
- Angka pada baris itulah yang merupakan EAT perusahaan untuk periode yang bersangkutan.
Sebagai gambaran, PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) mencatatkan EAT sekitar Rp 7,4 triliun pada laporan keuangan tahun 2020. Angka ini menjadi dasar perhitungan berbagai rasio yang digunakan investor untuk menilai valuasi saham ICBP di pasar modal.
Fungsi EAT dalam Analisis Keuangan
EAT bukan sekadar angka di baris terakhir laporan. Ia menjadi fondasi perhitungan beberapa rasio keuangan penting yang dipakai investor dan analis setiap hari.
Earnings Per Share (EPS) dihitung dengan membagi EAT dengan jumlah saham beredar. EPS yang tinggi dan konsisten menunjukkan perusahaan mampu menghasilkan laba proporsional bagi setiap lembar sahamnya, sebuah sinyal menarik bagi investor.
Price to Earnings Ratio (P/E Ratio) membandingkan harga saham dengan EPS. Rasio ini membantu investor menilai apakah harga saham saat ini wajar atau terlalu mahal dibanding laba yang dihasilkan perusahaan.
Return on Equity (ROE) membagi EAT dengan total ekuitas pemegang saham, mengukur seberapa efisien modal pemilik menghasilkan laba bersih. Menurut data dari Klik Pajak, EAT juga dipakai dalam analisis tren profitabilitas lintas periode untuk mengevaluasi konsistensi kinerja manajemen.
Apa yang Memengaruhi Besar Kecilnya EAT?
EAT bukanlah angka yang berdiri sendiri. Ada beberapa faktor yang langsung memengaruhinya.
Tarif pajak penghasilan adalah faktor yang paling langsung. Saat pemerintah mengubah tarif PPh badan, seluruh perusahaan merasakan dampaknya pada EAT di tahun fiskal yang bersangkutan, bahkan jika pendapatan dan biaya operasional tidak berubah sama sekali.
Efisiensi operasional menentukan seberapa besar laba kotor yang bisa dijaga sebelum sampai ke tahap penghitungan pajak. Perusahaan yang mampu menekan harga pokok penjualan dan beban operasional akan memiliki EBT lebih tinggi, yang pada gilirannya menghasilkan EAT lebih besar meski tarif pajak tetap sama.
Pendapatan dan beban non-operasional turut mempengaruhi EBT sebelum pajak dihitung. Bunga utang yang besar akan menekan EBT dan, dengan sendirinya, EAT juga ikut turun. Sebaliknya, pendapatan investasi atau keuntungan penjualan aset bisa mendongkrak EBT secara signifikan.
EAT Negatif: Apa Artinya?
EAT yang bernilai negatif berarti perusahaan mengalami kerugian bersih setelah pajak. Dalam kondisi ini, perusahaan tidak memiliki laba yang bisa dibagikan sebagai dividen, dan umumnya harus menggunakan cadangan laba atau suntikan modal untuk menutup operasional.
EAT negatif tidak selalu berarti perusahaan menuju kebangkrutan.
Perusahaan startup yang sedang dalam fase ekspansi agresif, misalnya, sering mencatat EAT negatif selama beberapa tahun berturut-turut karena memilih menginvestasikan seluruh pendapatannya ke pertumbuhan. Investor di tahap ini biasanya lebih memperhatikan pertumbuhan pendapatan dan market share daripada EAT itu sendiri. Yang penting adalah melihat tren: apakah kerugian itu makin mengecil dari tahun ke tahun, atau justru semakin dalam.
EAT adalah satu indikator, bukan satu-satunya. Memahami konteksnya, posisinya dalam rantai laporan laba rugi, serta hubungannya dengan EBIT dan EBT, akan membuat Anda lebih cakap membaca laporan keuangan secara keseluruhan.